История

Потребность в средствах для реализации идей и проектов постоянно есть как у предпринимателей и компаний, так и у обычных людей. Любой, кто открывает новое дело, сталкивается с нехваткой ресурсов на развитие. Поиск подходящего источника финансирования — кредитов, займов, субсидий, грантов — часто оказывается сложной задачей. К сожалению, небольшим проектам и молодым компаниям редко удается привлечь средства в банках или от институциональных инвесторов.

Поэтому в последние годы в России и за рубежом активно развиваются онлайн-платформы, которые соединяют инвесторов (спонсоров, вкладчиков), готовых вложить средства в проект, с предпринимателями (создателями проектов и продуктов), нуждающимися в финансировании для реализации своих идей.

Изначально процесс сбора средств называли общим термином «краудфандинг» (crowdfunding), происходящим от двух английских слов: crowd — толпа и funding — финансирование. Таким образом, краудфандинг — это процесс коллективного финансирования, при котором множество независимых участников вкладывает свои деньги в реализацию какого-либо проекта. Активное развитие краудфандинга стало возможным благодаря распространению интернета и ИТ-технологий.

На Западе существует множество краудфандинговых онлайн-платформ; наиболее известные из них — Kickstarter и Indiegogo. На них авторы успешных проектов привлекли уже более миллиарда долларов. Лидером по количеству краудфандинговых площадок и объему привлеченного финансирования являются США, однако успешно работающие проекты есть и в Европе, и в Азии. В разных странах краудфандинг применяется для финансирования коммерческих и некоммерческих проектов, для операций с недвижимостью, для действующего бизнеса или частных займов — как в долговой, так и в акционерной (equity) форме.

Сегодня инициаторы могут представить свои продукты и проекты на множестве онлайн-площадок, а инвесторы — оценивать их удаленно, находясь в любой точке мира, и при положительном решении вкладывать средства. Процесс финансирования занимает немного времени, а процедура вложения довольно проста. Таким способом финансируются проекты из разных отраслей независимо от географического положения и стадии развития. Краудфандинговые и краудинвестинговые платформы привлекают значительные объемы средств в экономику, а инвесторы могут не только самостоятельно принимать решения о финансировании, но и получать доход от своих вложений.

Чтобы сбор средств был прозрачным и честным, проекты и их инициаторы должны соответствовать законодательству и правилам платформ. В случае успеха проверенные инициаторы получают деньги, а спонсоры (вкладчики) и инвесторы — продукт или денежный доход. Платформы за свои услуги могут взимать комиссию (как правило, несколько процентов) как с одной, так и с другой стороны.

Виды и методы коллективного финансирования

Изначально термин «краудфандинг» охватывал привлечение средств как для коммерческих, так и для некоммерческих проектов. Со временем терминология уточнилась. Сегодня:

• для финансирования некоммерческих проектов и проектов с целью получения продукта чаще используют термин «краудфандинг»;

• для финансирования с целью получения инвестиционного дохода чаще используют термины «краудинвестинг» и «краудлендинг».

При этом:

• Краудинвестинг — это продажа и приобретение эмиссионных ценных бумаг. Инвесторы вкладываются в бизнесы и проекты за долю в акционерном капитале компании через специализированную интернет-платформу (оператора инвестиционной платформы).

• Краудлендинг — это привлечение и предоставление займов. Физические или юридические лица одалживают деньги физическим (P2P-кредитование) или юридическим (P2B-кредитование) лицам в обмен на будущие выплаты суммы займа и процентов по заранее установленной ставке через специализированную интернет-платформу.

Термин «краудфандинг» чаще используется для сборов средств на творческие и некоммерческие проекты, а также для предоплаты и предзаказа нового товара. Это способ финансирования творческих идей и бизнес-проектов, где спонсорами выступают обычные пользователи интернета.

Краудфандинг

Краудфандинг — это своего рода «народное» финансирование проектов, в рамках которого создается новый продукт. Это может быть материальный объект (книга, техника) или нематериальный (кинофильм, приложение, услуга). Главная задача инициатора — увлечь своей идеей пользователей, чтобы они согласились поддержать проект деньгами. Краудфандинг широко распространен в творческих кругах: так собирают средства музыканты, писатели, художники, разработчики игр.

Пример: если вы писатель и хотите выпустить книгу, вы можете обратиться к своей аудитории и предложить стать спонсорами издания. Любой желающий может поддержать вас, перечислив деньги через платформу. Если за установленный срок удастся собрать нужную сумму, вы получите все собранные средства от платформы. Если полную сумму собрать не удастся, возможны два варианта:

1. Завершить проект как неуспешный и вернуть средства спонсорам.

2. Использовать собранные деньги, написать книгу и разослать спонсорам оплаченные экземпляры.

При краудфандинге сбор средств чаще всего работает как предзаказ продукта по цене ниже рыночной. Вложив деньги в проект, спонсору остается надеяться, что проект будет успешным и продукт будет получен. Прибыль спонсорам не обещается и не гарантируется. При этом у спонсоров, как правило, есть возможность выбирать не только основной продукт, но и другие вознаграждения (бонусы) проекта.

Краудфандинг полезен для бизнеса, создающего новый продукт, по нескольким причинам:

• возможность протестировать спрос и цену на продукт;

• собрать предзаказы;

• привлечь внимание СМИ и крупных инвесторов (успешные предпродажи — серьезный аргумент в пользу будущего успеха продукта).

От благотворительности и других схожих способов финансирования краудфандинг отличается тем, что спонсоры не просто отдают деньги, а получают за них продукт, создаваемый в результате реализации проекта. В России краудфандинг развивается уже несколько лет; одна из таких популярных площадок — Boomstarter.

Краудлендинг и краудинвестинг

Малым и средним предприятиям сегодня сложно получить кредиты из-за повышенных требований банков, которые, в свою очередь, подчиняются жестким требованиям Банка России. Поэтому в последние годы получили развитие краудлендинговые и краудинвестинговые платформы, где множество частных инвесторов могут выдавать займы или вкладывать средства в капитал компаний.

Для регулирования этой деятельности в 2019 году был принят Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Этот закон:

• регулирует отношения, связанные с инвестированием и привлечением инвестиций с использованием инвестиционных платформ;

• определяет правовые основы деятельности операторов инвестиционных платформ;

• регулирует возникновение и обращение утилитарных цифровых прав (аналога «токенов» на криптовалютном рынке).

Банк России ведет реестр операторов инвестиционных платформ, в который вносит платформы, соответствующие требованиям закона. Любой желающий может проверить, действительно ли платформа соответствует требованиям ЦБ РФ и законодательства.

По закону инвестором может быть как физическое, так и юридическое лицо. Установлен ряд правил и ограничений:

• индивидуальные предприниматели и юридические лица могут привлекать через инвестиционные платформы не более 1 млрд рублей в год;

• физические лица (кроме ИП, квалифицированных инвесторов и граждан, приобретающих утилитарные цифровые права по договорам с публичными акционерными обществами) могут инвестировать через платформы в совокупности не более 600 тыс. рублей в год.

Как это работает. На платформе (краудлендинговой или краудинвестинговой) предприятие или предприниматель, которому нужны средства, создает описание своего бизнеса и проекта, указывает необходимую сумму и цели (например, пополнение оборотных средств, покупка оборудования). Платформа проводит анализ потенциального получателя средств — так называемый скоринг (экспресс-анализ на основе численных статистических методов; термин происходит от английского score — «счет»).

На основании результатов скоринга платформа принимает решение о размещении заявки. Заявка, как правило, публикуется с указанием рейтингового балла (например, A, B, C), присвоенного платформой. Присвоенный рейтинг влияет на ставку заемных средств (в случае привлечения займа): чем выше рейтинг и надежнее заемщик, тем ниже ставка, и наоборот.

Зарегистрированные на платформе инвесторы рассматривают заявки в своем личном кабинете и самостоятельно решают, какому проекту и какую сумму предоставить. Может быть установлена минимальная сумма, которую один инвестор может предоставить одному заемщику.

Инвесторами на платформах могут быть физические лица старше 18 лет или юридические лица. Неквалифицированные инвесторы могут вкладывать до 600 тыс. рублей в год, квалифицированные и юридические лица — практически без ограничений. Инвесторы вкладывают средства в конкретный проект по собственному выбору. Все процедуры проводятся онлайн.

Важно: если за установленное на платформе время проекту удается собрать заявленную сумму, деньги передаются инициатору и проект запускается. Если нужная сумма не собрана в срок, средства, как правило, возвращаются инвесторам.

Доходность. Инвесторы могут получать от заемщика доходность, начинающуюся от 15% годовых и доходящую до более 30% годовых. Однако следует понимать, что возможны задержки выплат и даже дефолты со стороны заемщиков. Поэтому инвестору важно формировать инвестиционный портфель из займов и диверсифицировать вложения, выдавая средства разным получателям. С учетом задержек и дефолтов итоговая реальная доходность у многих инвесторов составляет до 20% годовых.

Способы инвестирования по закону № 259-ФЗ

Инвестирование с использованием инвестиционной платформы в соответствии с законом № 259-ФЗ может осуществляться следующими способами:

1. путем предоставления займов;

2. путем приобретения эмиссионных ценных бумаг, размещаемых с использованием инвестиционной платформы (за исключением ценных бумаг кредитных организаций, некредитных финансовых организаций, а также структурных облигаций и ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов);

3. путем приобретения утилитарных цифровых прав;

4. путем приобретения цифровых финансовых активов.

В России краудинвестинг и краудлендинг стали развиваться позже краудфандинга, но уже сейчас существуют достаточно крупные и успешные платформы, хотя были и те, что испытали сложности и закрылись.

Следует отметить, что пока нельзя использовать краудфинансирование для сделок с недвижимостью, однако в определенном смысле для этого можно использовать закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости (читайте подробнее об этом в материалах о ПИФах для инвестиций).

Автор:

Сергей Большаков, эксперт в области инвестиций и стратегического управления.

Все права защищены в соответствии с законодательством. При перепечатке материала обязательна ссылка на автора и источник.