Все люди задумываются о том, как сформировать свою финансовую «подушку безопасности» или сформировать «запас прочности» на случай финансовых сложностей, то есть, проще говоря, накопить некоторый запас денег. Делают это все по разному, но без регулярного откладывания денег «про запас» при этом не обойтись.

Только, когда у вас уже сформирована финансовая «подушка безопасности» — сумма, которая позволит прожить несколько месяцев в случае потери регулярного дохода (например, средства на банковском депозите), — можно задуматься о более доходных вложениях, пусть и с повышенным риском.

Один из вариантов — самостоятельное инвестирование в ценные бумаги и другие финансовые инструменты, но такой подход требует определенной подготовки. Альтернатива, хорошо подходящая для начинающих, — Паевой инвестиционный фонд (ПИФ). В него можно вложить относительно небольшую сумму, а управление активами возьмут на себя профессионалы.

Инвестиционные фонды во всем мире пользуются популярностью как у частных инвесторов, так и у крупных финансовых организаций (пенсионных фондов, страховых компаний, банков), которые используют их для размещения средств в различные проекты. Однако многообразие существующих фондов может затруднить выбор: какой из них лучше подойдет для личных сбережений, а какой — для финансирования собственного проекта?

Паевые инвестиционные фонды - что это такое?

ПИФы входят в индустрию коллективных инвестиций и представляют собой распространенную форму привлечения средств инвесторов как на фондовый рынок, так и в реальный сектор экономики. В России они появились в начале 2000‑х годов и сегодня считаются одним из перспективных инструментов для вложений.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это объединенные средства инвесторов, предназначенные для вложения в определенный набор активов: акции, облигации, доли в ООО, недвижимость и другие объекты. Эти средства формируют инвестиционный портфель, состав которого определяется требованиями законодательства.

Важно отметить, что ПИФ не является юридическим лицом — это имущественный комплекс. Деятельность таких фондов в России регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ от 29.11.2001 и подзаконными актами. Основной регулятор отрасли — Банк России.

Инвестор приобретает пай (один или несколько) — долю в инвестиционном портфеле фонда. Пай представляет собой ценную бумагу, которую можно продать или заложить. Доход инвестора возникает, если пай удается продать (погасить) дороже цены покупки.

Управлением фондом занимается профессиональная управляющая компания (УК), которая действует по поручению и в интересах пайщиков. УК принимает решения о том, какие активы приобретать, а также определяет моменты покупки и продажи.

Стоимость пая меняется пропорционально стоимости активов, в которые вложены средства фонда. Задача управляющей компании — распорядиться средствами таким образом, чтобы цена паев росла. Именно рост цены пая приносит инвестору доход в момент продажи.

Типы и категории ПИФов

Выделяют три основных типа паевых фондов, которые различаются сроками и условиями покупки и продажи паев, то есть их ликвидностью:

• Открытые фонды (ОПИФ): заявки на приобретение и погашение паев принимаются каждый рабочий день.

• Интервальные фонды (ИПИФ): покупка и погашение паев возможны только в определенные периоды (несколько раз в год).

• Закрытые фонды (ЗПИФ): формируются на этапе сбора средств; условия возврата инвестиций и срок существования фонда оговариваются заранее.

Открытые ПИФы, как правило, вкладываются в ликвидные активы — акции и облигации. Закрытые фонды чаще ориентированы на венчурные проекты, недвижимость и другие менее ликвидные объекты.

Существует также разновидность — биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ). Их паи торгуются на бирже, как обычные акции, что упрощает операции купли-продажи. БПИФ позволяют вкладывать средства в диверсифицированный портфель активов (акции, облигации, драгоценные металлы и другие активы), управляемый УК, с низким порогом входа. БПИФы часто следуют за биржевыми индексами, обеспечивая высокую ликвидность и прозрачность портфеля активов.

Отдельную категорию составляют фонды для квалифицированных инвесторов — лиц и организаций, обладающих значительным капиталом, опытом и квалификацией, позволяющими принимать более высокие риски. Для таких фондов предусмотрены расширенные инвестиционные декларации (позволяющие вкладываться в более широкий спектр активов), а также смягченные требования по регулированию и раскрытию информации. Фонды для неквалифицированных (розничных) инвесторов работают с менее рискованными инструментами.

Прозрачность и инвестиционная декларация

Индустрия коллективных инвестиций характеризуется высокой степенью прозрачности. Это обеспечивается регулярной (для открытых фондов — ежедневной) отчетностью о расчетной стоимости пая и составе портфеля.

Из правил управления фондом пайщик может получить информацию:

• об управляющей компании и агентах, осуществляющих продажу паев;

• о вознаграждении УК;

• о максимальном размере расходов, возмещаемых за счет имущества фонда;

• и другие важные сведения.

Эти правила доступны в управляющей компании, у агентов по продаже паев или на сайте УК.

Важнейший документ — инвестиционная декларация, входящая в состав правил управления. Она определяет направления инвестирования фонда: какие активы и в какой доле могут приобретаться. Направление инвестиций — ключевая характеристика фонда. Одни ПИФы ориентированы на акции, другие — на облигации, третьи — на валюту, недвижимость или даже предметы искусства. Многие фонды комбинируют разные типы активов.

Категория фонда также дает представление о его направленности.

Категории ПИФов для квалифицированных инвесторов:

• фонд финансовых инструментов;

• фонд недвижимости;

• комбинированный фонд.

Категории ПИФов для неквалифицированных инвесторов:

• фонд рыночных финансовых инструментов;

• фонд недвижимости (могут быть только закрытыми).

Как приобретают паи ПИФов

Паи можно купить и продать несколькими способами:

• непосредственно у управляющей компании;

• через агента (брокерскую компанию или банк);

• через брокера на бирже (для БПИФ).

При покупке паев может взиматься надбавка (комиссия за приобретение). В зависимости от объема инвестиций и выбранного агента максимальный размер надбавки может достигать 1,5%. При продаже может применяться скидка (комиссия за погашение), которая зависит от срока владения паями и условий агента, но, как правило, не превышает 3% от стоимости пая.

Этапы выбора и покупки паев:

1.  Определитесь с подходящим типом фонда.

• На какой срок вы готовы вложить средства? Если деньги могут понадобиться в любой момент, предпочтительнее открытый фонд, паи которого можно продать в любой рабочий день.

• Какой уровень риска для вас приемлем? При каком снижении стоимости пая вы готовы сохранять спокойствие и не продавать актив в спешке?

2.  Изучите управляющую компанию. Доходность инвестиций во многом зависит от качества управления, поэтому важно оценить квалификацию и репутацию УК.

• Проверьте наличие лицензии УК на сайте Банка России.

• Ознакомьтесь с инвестиционной декларацией выбранного фонда — в ней описаны допустимые активы, ограничения и связанные с ними риски.

• Узнайте размер вознаграждения УК и иных расходов, покрываемых за счет имущества фонда. Закон ограничивает совокупные расходы ПИФа 10% от среднегодовой стоимости чистых активов. Даже небольшая разница в расходах может существенно повлиять на итоговую доходность на длительном горизонте.

3.  Сравните несколько фондов между собой.

• По доходности за разные периоды (например, за 3–5 лет).

• По составу активов.

• По размерам надбавок и скидок.

• По объему привлеченных средств и стоимости чистых активов.

Преимущества инвестирования через ПИФы

• Отсутствие необходимости в специальных знаниях. Пайщику не нужно обладать профессиональными навыками, необходимыми для самостоятельного управления инвестиционным портфелем.

• Защита со стороны законодательства. Правовая база обеспечивает пайщикам определенный уровень защиты от возможных злоупотреблений.

• Потенциал доходности. На растущих рынках ПИФы могут быть доходным инструментом (хотя периоды снижения стоимости паев также возможны).

• Ликвидность. Паи открытых фондов можно продать практически в любой рабочий день.

• Особенности налогообложения. Налог на прибыль (НДФЛ) не уплачивается при росте стоимости активов внутри фонда — он возникает только при продаже паев.

Где найти информацию

Сведения об инвестиционных фондах и управляющих компаниях доступны на сайтах самих организаций, а также на официальном сайте Банка России в разделах:

• Реестр управляющих компаний;

• Реестр паевых инвестиционных фондов.

Автор:

Сергей Большаков, эксперт в области инвестиций и стратегического управления.

Все права защищены в соответствии с законодательством. При перепечатке материала обязательна ссылка на автора и источник.